Долгосрочный инвестор. Павел Анатольевич Никифоров
Читать онлайн книгу.
для роста экономики страны?
Согласно исследованиям, проведенным А. Илларионовым, высокая инфляция негативно влияет на рост экономики в стране. Чем быстрее растут цены, тем медленнее развивается экономика. При условии, что все прочие факторы на это не влияют.
При проведении анализа выяснилось, что в 1976–1996 годах критический показатель среднегодовой инфляции, который приводил к остановке экономического роста и в итоге экономическому спаду, – 25–49 %. В то же время максимальные темпы экономического роста в этот же период наблюдались при уровне инфляции 1,1–4,7 %.
Можно сделать вывод, что, чем меньше темп роста цен, тем лучше экономическое состояние государства.
Для экономики опасна не только инфляция, но и дефляция.
Дефляция – это отрицательная инфляция.
Если с каждым днём в стране цены снижаются, то покупатели будут откладывать свои покупки. Зачем покупать сейчас, если завтра будет дешевле? Из этого следует, что люди начинают больше сберегать. Вслед за этим снижается уровень экономической активности. В результате этого цены снижаются еще сильнее. И люди тратят еще меньше денег. Так появляется “дефляционная спираль”.
Появляются проблемы у производителей. Для производства товаров необходимо закупить сырье. После этого некоторое время занимает производство, и затем предприятие продает готовую продукцию.
Сырье закупается при высоких ценах. В процессе производства уровень цен снижается. В результате предприятие теряет часть рентабельности, которая в условиях спада соответственно не очень высока.
При дефляции, если номинальная заработная плата осталась той же, реальная зарплата становится выше. Для работников это хорошо. Но это минус для работодателей, потому что в результате этого они могут разориться. Либо же во избежание этого начинается сокращение рабочей силы. Это в свою очередь поднимает уровень безработицы. Также при дефляции реальные ставки процента становятся высокими. Например, номинальная ставка 0 % и при этом в экономике есть дефляция. Цены снижаются, и темпы инфляции отрицательные – 5 %.
Возьмем упрощенную формулу Фишера – уравнение, описывающее связь между темпом инфляции, номинальной и реальной ставками процента. И по ней посчитаем реальную ставку:
i = r + π
где i – номинальная процентная ставка; r – реальная процентная ставка; π – темп инфляции.
У нас получится номинальная ставка 0 %, а реальная +5 % за счет дефляции.
Видно, что при дефляции реальные ставки подскакивают, и это уменьшает желание занимать деньги, осуществлять инвестиционную деятельность, а, следовательно, дестимулирует экономическую активность.
В итоге выходит, что Центральному банку с дефляцией бороться труднее, чем с инфляцией.
Экономика подвержена циклическим изменениям, поэтому периоды высокой инфляции могут сменяться периодами низкой инфляции и даже дефляции.
Инвестиционная деятельность всегда сопровождается рисками разных видов, но особенно это актуально в периоды кризисов.
Большую