Эффективный финансовый директор. Тамара Теплова
Читать онлайн книгу.
и убытках. Отчет строится на простом уравнении:
Прибыль = Доходы – Расходы.
В общепринятом смысле прибыль трактуется как заработанная за определенный промежуток времени сумма денег. Прибыль (net income, earnings, profits) позволяет оценить результаты деятельности за определенный промежуток времени (месяц, квартал, год). Ниже приведен стандартный алгоритм расчета прибыли и традиционные показатели, используемые в финансовом языке:
Выручка, доход, оборот (sales = revenue = turnover)
минус Себестоимость реализации, включая амортизацию и налоги, относимые на себестоимость (rost of sales)
Равно Валовая прибыль (валовая маржа) (gross profit, margin)
Минус Коммерческие и общефирменные (управленческие) расходы
Равно Прибыль от реализации (продаж) (sales margin) или прибыль до уплаты налога на прибыль, процентов по займам, или операционная прибыль (маржа) (operating profit, EBIT)
Минус/плюс Прочие операционные расходы и доходы (курсовые разницы, доходы от продажи активов и т. п.) Плюс Проценты к получению
Минус Проценты по заемным средствам к уплате
Равно Прибыль до налогообложения (earning before tax, EBT)
Минус Начисленный налог на прибыль
Равно Прибыль после налогообложения, но до вычета миноритарной доли (earning after tax, EAT)
Минус Миноритарная доля (дивиденды по привилегированным акциям)
Равно Чистая прибыль или убыток отчетного года (net income)
Справочно: Прибыль на акцию (EPS) рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству обыкновенных акций.
Расчет прибыли является важным моментом для анализа прошлой деятельности и оценки перспектив функционирования компании. В зависимости от решаемых задач аналитики и финансовые менеджеры компаний по-разному трактуют понятие расходов. Для оценки перспектив бизнеса не все фактические доходы и расходы должны быть приняты во внимание. Случайные, единовременные доходы или чрезвычайные расходы, которые с малой вероятностью будут иметь место в будущем, не должны закладываться в анализ и прогноз прибыли. Появляются термины «нормализованная прибыль» и «нормализованная отчетность».
Главная претензия к показателю «чистая прибыль» связана со смешением эффектов, получаемых в рамках разноплановых решений, – операционных, инвестиционных и финансовых. Убытки по операционной деятельности, когда выручка не покрывает издержки, связанные с производством и реализацией продукции, могут быть легко завуалированы прибылью от продажи активов или полученными штрафными санкциями от контрагентов. Чистая прибыль примет положительное значение, что может ввести инвестора в заблуждение относительно качества лежащей в основе деятельности компании бизнес-идеи и реализующей ее бизнес-модели. Финансовые решения и операции также могут существенно исказить эффективность операционной деятельности.
Рассмотрим те показатели прибыли, которые часто обсуждаются аналитиками и важны для принятия решений финансовым директором. Основное их отличие заключается