Проектное финансирование. Иван Родионов
Читать онлайн книгу.
Экономика, общество и культура. М.: ГУ ВШЭ, 2000.
34
Термин «государство» используется для обозначения определенного и/или нескольких уровней общественной власти (национальный, региональный или муниципальный уровень).
35
Кстати, эта технология широко использовалась еще со средних веков для финансирования войн.
36
Под «якорным» понимается такой объем деятельности компании, который обеспечивает ее существование в неблагоприятных обстоятельствах. Более подробно – см. главу 4.
37
ГЧП определяется Всемирным банком как «любые контрактные или юридические отношения между государственными и частными структурами с целью улучшения и/ или расширения услуг в публичном секторе, исключая контракты по госзаказу».
На наш взгляд, ГЧП не является формой проектного финансирования, как считают некоторые авторы [Никонова И. А. Проектный анализ и проектное финансирование// М.: Альпина Паблишер, 2010. – 154 с. ISBN 978-5-9614-1771-5], а напротив, одним из его инструментов.
38
В модельных законах о конкуренции, принятых в ЕЭС, предполагается, что государство конкурирует с бизнесом в экономике (предоставляя льготы или ведя экономическую деятельность самостоятельно) только в том случае и на тот период времени, пока бизнес не готов предоставить соответствующие продукты и услуги, необходимые, по мнению государства, на условиях свободной конкуренции из-за высоких рисков или ограниченности спроса.
39
Наиболее полная статистика проектного финансирования ведется тремя компаниями (Dealogic – http://www.dealogic.com/; Project Finance Intnl группы Thompson Reuters – http://www.pfie.com/ и Infrastructure Journal группы Euromoney – http://www.ijonline.com/) на основе регистрации сделок. Из-за различий в классификации сделок и времени их регистрации данные различаются, что, однако, позволяет видеть тенденции. Объем сделок проектного финансирования в мире почти утроился с 1995 по 2000, после чего упал в три раза и в 2001 по 2008 г. вновь вырос более чем в 3 раза. В 2009 г. в результате глобального финансово-экономического кризиса объем проектного финансирования в мире сократился на 41 %, вырос в 2010 и 2011 гг., вновь упал в 2012 и в 2013 г. вновь вырос на 51 % и достиг $280 млрд. Лидирующий сектор экономики по применению проектного финансирования по-прежнему – энергетика – 67 % (63 % в 2012)), в т. ч. нефть и газ – 40 % (31 % в 2012)), традиционное производство энергии – 14 % (14 % в 2012), производство энергии из возобновляемых источников – 13 % (18 % в 2012). На транспорт пришлось 18 % (22 % в 2012), на связь – 3 % (4 % в 2012), на социальную инфраструктуру – 4 % (5 % в 2012). По результатам 2013 г. на долю Америки приходилось – 28 % рынка проектного финансирования, Азиатско-Тихоокеанского региона – 27 % [IJ Global Project Finance Infrastructure Review 2013].
В России проектное финансирование начало развиваться с середины 1990-х гг. и наша страна участвовала в нескольких международных проектах («Морской старт», «Голубой поток», «Сахалин-2»). В этот период во многих российских коммерческих банках были созданы подразделения проектного финансирования, которые в основном занимались инвестиционным кредитованием, т. е. в качестве заемщика рассматривалось действующе