Рынок ценных бумаг в России. Н. Н. Косаренко
Читать онлайн книгу.
выдаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею федеральными органами исполнительной власти, а также Банком России на основании генеральной лицензии.
Участники рынка ценных бумаг и их деятельность в зависимости от функционального назначения:
Эмитенты – юридические лица или органы исполнительной власти либо местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных за ними.
На рынке ценных бумаг эмитент занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар – ценные бумаги, качество которых определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.
Эмитентами могут быть:
1. Государство:
а) центральное правительство;
б) республиканские органы власти;
в) муниципальные органы власти.
2. Частные предприятия.
3. Нерезиденты РФ.
4. Акционерное общество (корпорация):
а) производственные секторы;
б) приватизированные предприятия;
в) вновь создаваемые общества данного сектора;
г) кредитная сфера;
д) биржа;
е) финансовые структуры;
ж) инвестиционные компании и инвестиционные фонды.
5. Организации, пользующиеся государственной поддержкой.
Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, что государственные ценные бумаги не имеют риска, так как государство несет ответственность, в отличие от банка, который может обанкротиться. Ценные бумаги, у которых почти нет риска, могут продаваться с минимальным доходом, однако государственные ценные бумаги, которые эмитируются Правительством России, при действительно низком риске обладают достаточно высокой доходностью.
Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней.
Акционерные общества, относящиеся к производственному сектору, качественно различаются как эмитенты ценных бумаг. Вновь создаваемые АО имеют непредсказуемые показатели.
Лидером среди эмитентов ценных бумаг остаются банки, потому что даже в кризисный период банковский бизнес очень выгоден.
Частные предприятия как эмитенты могут выпускать только долговые ценные бумаги (облигации и векселя), при этом они чаще всего объединяются.
Однако не следует думать, что эмитент уходит с рынка, поставив на него ценные бумаги. Он постоянно присутствует на нем, так как должен исполнять от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных им. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу. Состав эмитентов можно представить следующим образом:
– Государство
♦ Правительство и его органы
♦ Республиканские органы власти
♦ Муниципальные органы