Как видеть и предвидеть рынок: фундаментальные индикаторы Форекс. Константин Георгиевич Кондаков
Читать онлайн книгу.
целым рядом обстоятельств.
2.6. Денежный агрегат как индикатор инфляции
Для отслеживания инфляции существует ряд индикаторов, которые отражают цены на различных уровнях экономического процесса, измеряют темпы инфляции и количество денег в обороте. Один из таких индикаторов носит название денежный агрегат.
Денежные агрегаты занимают важное место в оценке инфляционных процессов, поскольку они отражают количество денежной массы, которая обращается в стране. Денежные агрегаты демонстрируют объем денежного предложения (Money Supply) и обозначаются буквой М.
Эти индикаторы представляют собой иерархическую структуру. То есть каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используется следующая иерархия денежных агрегатов:
М0
Наличные деньги в обращении. Состоит полностью из банкнот и монет, находящихся в обращении. Известен также как narrow money, или «узкие деньги»
М1
Наличные деньги, вклады до востребования и вклады, которые можно обменять на чеки, – «чековые вклады». В большинстве развитых стран М1 также причисляют к категории «узких денег»
М2
М1 и средства на расчетных счетах. В таких странах, как США и Великобритания, в М2 включаются банковские депозиты на сумму менее 100 000 долларов
М3
М2 и сберегательные срочные вклады, а также депозиты размером более 100 000 долларов. Широкий измеритель банковской массы, который включает в себя всю наличность, крупные и мелкие банковские вклады, а также кассовую наличность
М4
Суммарный денежный агрегат – включает в себя все денежные агрегаты, а также общую сумму кредитов, выданных банками, и сумму заимствований правительства. Широкий агрегат, отражающий все денежное обращение в стране. Его называют еще broad money – «широкие деньги»
L
Самый широкий денежный агрегат – включает в себя все компоненты денежных агрегатов М4 либо М3, а также краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские облигации и другие ценные бумаги
Табл. 1. Классификация денежных агрегатов
Разумеется, для анализа валютного рынка наиболее важными являются денежные агрегаты ключевых стран: США, Германии, Франции, Великобритании, Японии. Так, например, для Соединенных Штатов самым значимым считается денежный агрегат М2 – один из компонентов индекса опережающих индикаторов Conference Board. Для стран еврозоны – денежный агрегат М3. Для Великобритании – М4.
2.7. Платежный баланс (Balance of Payments)
Государственная политика, национальные уровни потребления, сбережений, инвестиций и размещение финансовых активов оказывают прямое влияние на обменные курсы. В связи с этим необходимо рассмотреть такое понятие, как платежный баланс.
Согласно Большому экономическому словарю, платежный баланс – это соотношение денежных поступлений в данную страну из-за границы и платежей, произведенных этой страной за границу, за определенный