Управление рисками банковских систем (математическое моделирование). В. Б. Живетин
Читать онлайн книгу.
и поэтому эмиссионная функция ЦБ имеет особенно большое значение.
Третья функция: контроль за ростом денежной базы в широком определении является важнейшей составляющей регулирования ЦБ денежной массы.
В процессе реализации указанных функций осуществляются следующие цели:
– защита и обеспечение устойчивости рубля;
– развитие и укрепление банковской системы страны;
– обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.
Первая цель деятельности Центрального банка
На защиту и обеспечение устойчивости рубля направлена проводимая ЦБ единая государственная денежно-кредитная политика. Ежегодно не позднее 1 декабря ЦБ представляет в Государственную Думу основные направления своей деятельности на предстоящий год. В направлениях даются анализ состояния и прогноз развития экономики России, основные ориентиры, параметры и инструменты денежно-кредитной политики.
Исходя из основных направлений денежно-кредитной политики, Центральный банк устанавливает ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы на таком уровне, чтобы обеспечить экономику деньгами в количестве, соответствующем выполнению официально сформулированных целей по инфляции и производству реального ВВП.
Так, в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 1996 г. был предусмотрен рост денежной массы на 2,4–2,9 % в месяц, а уровень инфляции – на 1,9 % в месяц; на 1997 г. соответственно: 1,7–2,2 %, менее 1 %; на 1998 г.: 1,7–2,2 %, 0,4–0,6 %.
Для достижения установленных ориентиров денежно-кредитной политики Центральный банк может использовать различные инструменты.
Инструменты для достижения ориентиров денежно-кредитной политики:
1) изменение нормативов обязательных резервов, депонируемых в ЦБ (резервных требований);
2) изменение процентных ставок по своим операциям; операции на открытом рынке;
3) валютное регулирование.
В исключительных случаях и только после консультации с Правительством ЦБ может применять прямые количественные ограничения кредитов (например, лимиты на рефинансирование банков, на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций).
Так, во время мирового финансового кризиса в октябре – декабре 1997 г. в условиях оттока иностранного капитала с финансового рынка России Центральный банк повысил нормативы обязательных резервов по вкладам в иностранной валюте, увеличил ставку рефинансирования, ставки по ломбардным кредитам, отказался от поддержки рынка ГКО, позволив резко упасть их курсу (цене) и соответственно вырасти доходности по ним, осуществил значительную продажу долларов за рубли, установил на три года вперед центральный курс рубля к доллару США и пределы его колебаний, а также использовал такой инструмент, как расширение или сужение спрэда, т. е. разницы между курсами покупки и продажи по операциям ЦБ на межбанковском