Венчурный бизнес. Учебное пособие. Сергей Викторович Короткий
Читать онлайн книгу.
выделяемые различными министерствами и ведомствами на программы поддержки предпринимательства, в том числе в высокотехнологичных отраслях.
Пенсионные фонды. Пенсионные фонды давно являются крупнейшими инвесторами в независимые венчурные фонды в Великобритании и в США. И хотя в других странах Европы они не занимают доминирующего положения, в ближайшее десятилетие, видимо, их значение будет возрастать. Обычно пенсионные фонды имеют долгосрочные обязательства и ограниченную потребность в ликвидности, поэтому венчурный капитал для них представляет интерес.
Страховые компании. В большинстве стран страховые компании являются одними из крупнейших доверительных управляющих и стремятся инвестировать в венчурный капитал в рамках расширения их подразделений по портфельным инвестициям. Неопределенная природа их обязательств приводит к тому, что они составляют менее стабильную группу инвесторов, чем пенсионные фонды. Многие венчурные компании были очень близки к тому, чтобы получить большие деньги от страховых компаний, но в последний момент им говорили, что недавний ураган исключает любые новые инвестиции. К тому же, во многих странах, включая Великобританию и США, установлены определенные ограничения на то, как страховые компании могут оценивать свое участие в венчурных фондах, а это снижает их заинтересованность в инвестициях в такие фонды.
Корпоративные инвесторы. Венчурный капитал использовался большими корпорациями как способ поиска новых технологий, получая доступ к техническим инновациям с возможностью их последующего приобретения. Корпоративные инвесторы в венчурный капитал обычно имеют более жесткие критерии для инвестиций и требуют более подробной информации о компаниях своего портфеля, чем другие институциональные инвесторы.
Госструктуры. Государственный сектор, традиционно очень важный, сегодня имеет очень незначительную долю инвестиций в венчурный капитал Великобритании. Чаще всего такой интерес проявляют местные структуры государства, которые направляют финансовые средства в определенные региональные проекты. В других странах Европы доля инвестиций из государственных структур больше, один только Европейский банк реконструкции и развития за последние несколько лет осуществил значительные инвестиции в венчурный капитал в Центральной и Восточной Европе.
Частные лица. Частные инвесторы – немногочисленная, но потенциально важная категория инвесторов. Большая часть фондов имеет структуру, удобную для институциональных инвесторов, с минимальной долей участия, как правило, не менее 1 миллиона фунтов стерлингов. Так что все, кроме самых богатых, остаются за пределами этого бизнеса. Тем не менее, в США и в Европе стали появляться структуры, которые нацелены именно на инвестиции частных лиц, поскольку преимущества быстрого принятия решений и более устойчивой инвестиционной политики подчас весомее издержек, связанных с большим количеством мелких инвесторов.
В США