Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России. Игорь Чекун
Читать онлайн книгу.
мировом рынке производства цемента, владеет цементными заводами в Европе, Казахстане, Украине, Грузии и др.
Таким образом, компаниями достигается определенное конкурентное преимущество, что делает бизнес более независимым, что повышает его стоимость. К тому же за счет перераспределения денежных потоков и грамотно выстроенной трансфертной политики компании получают мощный финансовый рычаг для своего дальнейшего развития.
2.2. Выход на публичный рынок, или обретение публичности
II блок. Выход на фондовый рынок (проведение IPO)
1. Увеличение капитализации
Другим направлением использования механизмов слияний и поглощений является желание владельцев бизнеса сделать свою компанию публичной, т. е. вывести ее на фондовый рынок – отечественный и зарубежный. Однако для достижения поставленной задачи необходимо, чтобы компания отвечала определенным требованиям, выдвигаемым инвестиционным сообществом (прозрачность компании, положительные финансовые показатели, срок функционирования и пр.). Кроме того, немаловажное значение успешности размещения заключается в восприятии инвесторами перспективности и масштабности предлагаемой компании. И здесь такой показатель, как капитализация компании, играет существенную роль. С этой целью компании стремятся перед выходом на публичный рынок максимально увеличить свою капитализацию, в связи с чем осуществляют приобретения ликвидных активов, способствующие повышению статуса компании. К тому же это позволяет решать несколько задач – увеличение капитализации компании и расширение бизнеса. По данным компании «КонсалтПром», для достижения указанных целей в 2005 г. было осуществлено примерно 150 сделок на общую сумму $21,2 млрд.
Вообще, актуальность данного направления в последнее время особенно выросла в процессах М&А, учитывая динамичное развитие отечественного фондового рынка и ажиотаж вокруг IPO со стороны российских компаний.
Компания «Базовый элемент», потратив около $550 млн на реструктуризацию приобретенных в 2005 г. строительных активов, планирует создать холдинг с капитализацией до $1 млрд с целью вывода его на биржу. При этом перед менеджментом компании поставлена задача: увеличить капитализацию компании после IPO. Надо сказать, что стоимость строительной компании складывается из ее имущества (в частности, принадлежащей ей недвижимости) и портфеля проектов. В настоящее время отечественные строительные компании на бирже представлены только фондом «Открытые инвестиции», который создал для вложений в недвижимость «Интеррос». Разместив на РТС в ноябре 2004 г. 38,5 % акций, фонд привлек $68,8 млн.
Справочно: ООО «Корпорация “Главстрой” создано для управления строительными активами Олега Дерипаски. В портфель активов «Главстроя» входят ОАО «ХК «Главмосстрой» (чистая прибыль по итогам 2005 г – 83,7 млн руб.), ОАО «Моспромстройматериалы» (оборот в 2005 г. составил более $150 млн), ОАО «Мосмонтажспецстрой» и СПК «Развитие». Управляющей компанией станет