250 вопросов по инвестициям. Алексей Чаликов
Читать онлайн книгу.
66. Каковы преимущества и недостатки инвестирования в облигации?
Как правило, повышенный интерес со стороны инвесторов к облигациям возникает тогда, когда снижаются ставки по банковским депозитам. При этом существует расхожее мнение, что облигации – это примерно тот же депозит, только дающий чуть более высокую доходность.
Отчасти это так. Облигации действительно максимально близкий к банковскому депозиту финансовый инструмент. За счет предсказуемости дохода, облигации действительно можно назвать самым низкорисковым активом, из тех, что обращаются на фондовой бирже.
Однако за счет того, что существует большое количество видов облигаций, к их выбору стоит относиться весьма серьезно. В противном случае этот как бы консервативный инструмент может стать весьма рискованным, и инвесторы могут потерять все вложенные в них деньги.
Самое очевидное, это тот простой факт, что при покупке облигации тот самый гарантированный доход в виде купонных выплат мы получим только если будем держать облигацию до её погашения, ведь только в дату погашения облигацию выкупят у нас именно по той цене, на которую и были рассчитаны её условия.
Если же мы решили продать облигацию до даты погашения, никто не может нам гарантировать, что у нас получится выйти из данной позиции по цене выше или хотя бы равной той, по которой мы открыли данную позицию.
В конце 2014 года на рынке случилось резкое падение стоимости практически всех российских облигаций. Соответственно, если бы мы купили облигацию по номиналу в момент её размещения, а, скажем, в декабре 2014 года нам бы срочно потребовались деньги, мы вынуждены были бы продать облигации по заниженной цене. Причем, стоимость некоторых популярных облигаций в указанный период падала до 50 %.
Вот такие печальные результаты мы теоретически можем получить от торговли этим низкорисковым инструментом, если не держим облигацию от «начала» и до «конца».
Кроме этого, сравнивая облигации и банковские депозиты, следует учитывать, что первые, в отличии от вторых, не покрываются системой страхования вкладов. Поэтому, покупая облигации, мы должны оценить надежность эмитента. И здесь нам придется лезть в финансовую отчетность этого самого эмитента.
Очень трудно представить себе, что, выбирая финансовое учреждение для открытия вклада, мы будем изучать экономические показатели банков. А вот выбирая облигации в свой портфель, это придется сделать, если вы не готовы инвестировать свои деньги наугад.
Какие же конкретные финансовые показатели эмитента облигации нас будут при этом интересовать? Прежде всего стоит убедиться в том, что у компании, выпускающей облигации, имеется прибыль и проверить какова её динамика. После этого стоит выснить соотношение текущих активов (запас денежных средств, краткосрочные финансовые вложения, материальные запасы и т. п.) и текущих пассивов (задолженность компании со сроком погашения меньше года). Если текущие пассивы больше текущих активов,