Проектное финансирование. Иван Родионов
Читать онлайн книгу.
использованием этой технологии вложено было уже довольно много, и возник соблазн улучшить ситуацию с риском портфеля активов банков за счет его диверсификации путем отбора высококачественных проектов в других секторах экономики.
– к этому времени возник спрос на финансирование больших инфраструктурных проектов в развитых странах в связи с необходимостью:
• обновления базовой инфраструктуры (водоснабжение, канализация, отопление, локальная транспортная инфраструктура). Объекты, созданные во второй половине 40-х, к этому времени устарели;
• перехода на новые технологические платформы (новые, более эффективные платформы должны были заменить старые, также созданные во второй половине 40-х годов). Речь шла об электроэнергетике – топливо-эффективных электростанциях, возобновляемой энергии и эффективных распределительных сетях, а также технологиях связи – новых цифровых АТС и ВОЛС;
• реализации проектов по созданию инфраструктуры инновационного развития (технопарков, инкубаторов и т. п.);
• реализации проектов государственно-частного партнерства (платные дороги, туннели, мосты).
– к этому времени возник дополнительный спрос со стороны развивающихся стран, причем, не только на финансирование проектов, связанных с экспортом природных ресурсов (добыча и инфраструктура), но и с развитием местной инфраструктуры, в том числе – объектов туризма и отдыха для жителей развитых стран,
– возник спрос в финансировании социально-ориентированных (учебные заведения, больницы, дома престарелых, исправительные учреждения и т. п.) и экологических проектов государственно-частного партнерства в развитых странах (в особенности, в области строительства и модернизации очистных сооружений).
Параллельно сформировались оптимальные условия для реализации этих проектов: глобальный финансовый рынок обеспечил доступ к недорогому капиталу, и заметно укрепились национальные и международные институты развития.
Благодаря этому активное развитие проектного финансирования продолжилось и в последующие десятилетия, охватывая все новые регионы мира и отрасли – от традиционных до новых.
Таким образом, проектное финансирование можно определить как технологию, позволяющую спонсорам (инициаторам) реализовать проект, на который им не хватит средств в рамках обычного корпоративного финансирования, сделав его приемлемым и привлекательным для банков и инвесторов за счет распределения рисков проекта и потоков выгод (не только монетарного характера) между несколькими участниками, среди которых, как правило, присутствует и государство.
То есть, проектное финансирование (project finance) – это особая форма организации финансирования проектов, при которой:
• активы и обязательства участников, не связанные с проектом, юридически обособлены от проекта в проектной компании;
• возврат капитала обеспечивается не активами заемщика, а запланированными