Шпаргалка по рынку ценных бумаг. Андрей Викторович Приходько
Читать онлайн книгу.
РФ имеет следующие формы:
– кредиты, полученные Правительством РФ;
– госзаймы, т. е. эмиссии ценных бумаг от имени Правительства РФ;
– другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ.
Правительство определяет условия выпуска и размещения государственных долговых обязательств. Обслуживание госдолга производится ЦБ и его учреждениями. Оно заключается в операциях по размещению долговых обязательств, их погашении и выплате доходов в виде процентов по ним. Покрытие внутреннего долга происходит за счет госбюджета, в расходах бюджета необходимые для этого средства даются отдельной строкой.
Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач (ГЦБ как инструмент денежно-кредитного регулирования):
– финансирования дефицита госбюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска денег в обращение;
– финансирования целевых госпрограмм в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т. п.;
– регулирования экономической активности: денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост и т. п.
Государственные ценные бумаги имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и, соответственно, минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами, часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.
Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых ценных бумаг являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды.
ГЦБ размещаются в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях) разнообразными методами: аукционными торгами, открытой продажей всем желающим по установленным ценам, закрытым распространением среди определенного круга инвесторов и др.
ГЦБ по срочности различаются:
– от 5 до 30 лет (называются долгосрочными казначейскими билетами или бонами);
– от 1 до 5 лет (среднесрочные казначейские билеты или ноты);
– от 1 месяца до 1 года (краткосрочные казначейские векселя).
Основные виды российских ГЦБ:
– государственные краткосрочные облигации (ГКО);
– казначейские обязательства (КО). Владельцы КО вправе производить с ними следующие операции: погашать кредиторскую задолженность, оплачивать без ограничений товары и услуги, продавать их физическим и юридическим лицам – резидентам, совершать залоговые операции;
– облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);
– облигации федерального займа с переменным купонным процентом (ОФЗ);
– государственный сберегательный займ