Финансовый анализ: формализация содержательных уточнений. Коротко о главном. Евгений Леонидович Шуремов
Читать онлайн книгу.
рост;
– зрелость;
– старение.
На стадии создания основная цель – закрепиться на рынке. Поэтому основным показателем является объем продаж при обязательном контроле за расходованием денежных средств.
На стадии роста происходит значительное увеличение объемов продаж, формирование устойчивой клиентской базы. Рост выручки требует постоянных инвестиций в оборотный капитал и приводит к росту потребности в дополнительных источниках финансирования. Основная задача – обосновать такие темпы роста продаж, которые позволяют поддерживать платежеспособность. Основной контролируемый показатель – чистый денежный поток от текущей деятельности.
На стадии зрелости темпы роста стабилизируются. Обычно компания в состоянии генерировать устойчивый денежный поток. Важнейшими становятся показатели рентабельности вложения капитала и создания стоимости.
На стадии старения (спада) целевые показатели зависят от решения о продолжении или ликвидации бизнеса.
Выбор ключевых показателей зависит также от целевых задач на ближайшую перспективу.
Если основная цель – увеличение объема продаж, то ключевыми показателями являются объем продаж и доля рынка.
Если цель – повышение рентабельности, то – рентабельность инвестиций, рентабельность основного капитала.
Если цель – получение и изъятие прибыли, то – чистая прибыль, коэффициент дивидендных выплат.
Если цель – рост стоимости компании, то основными показателями являются величина капитализации, а также показатели создания стоимости.
Можно выделить следующие общие требования к целевым показателям.
1) Любой показатель должен иметь числовое выражение и четко определенный алгоритм расчета.
2) Показатели должны быть сопоставимы.
3) Целевые значения выбранных показателей должны быть достижимы и быть стимулом к развитию.
4) На каждой стадии жизненного цикла компании отдельные финансовые показатели имеют разную значимость.
5) Показатели оценки деятельности сотрудников должны быть им понятны.
6) Показатели должны способствовать мотивации персонала.
Оценку работы на базе финансовых показателей рекомендуется дополнять нефинансовыми показателями. Наиболее распространенной концепцией комплексного применения финансовых и нефинансовых показателей в настоящее время является сбалансированная система показателей Нортона-Каплана (BSC).
Для реализации поставленных целей и достижения ключевых показателей должна быть выработана финансовая стратегия организации. Она базируется на результатах стратегического финансового анализа, позволяющего выявить достаточно ли у организации ресурсов для достижения поставленных целей, обосновать выбор путей их достижения и выявить возможные риски.
Задачи стратегического