Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. Джозеф Синки
Читать онлайн книгу.
франчайзинге. Как и сделка Wells Fargo – Security, данная транзакция приведет к образованию крупного калифорнийского банка и позволит ВА приобрести долгожданное влияние на юге.
NCNB и C&S/Sovran. В 1989 г. NCNB предприняло попытку враждебного поглощения C&S, заставившую компанию искать спасения под крылом Sovran. Очевидно, потому, что C&S едва ли примет предложение NCNB с распростертыми объятиями. Напомним, однако, что в свое время сделка C&S/Sovran была слегка «омрачена» известием о слабости принадлежащего Sovran портфеля кредитов на коммерческую недвижимость в штате Вашингтон. Business Week высказался в пользу слияния NCNB и C&S/Sovran, называя транзакцию великолепным шансом объединить 2 тыс. офисов от Балтимора до Крайнего Запада. Как известно, NCNB имеет большое влияние в Техасе.
20. В своей книге «Конец суверенитета» (1992) Уолтер Ристон пишет:
«В последние годы существенно изменился взгляд на само понятие активов и капитала. Физический капитал оказывается менее значимым, чем интеллектуальный. Новый источник богатства нематериален – это информация, знание, способное создавать стоимость. Увеличение капитала сегодня – это накопление и использование информации».
Прокомментируйте это высказывание.
21. 16 сентября 2000 г. Тhe Economist (р. 83) заявил:
«Если в сплетнях об ухудшении качества портфеля долговых обязательств J.P. Morgan и Chase есть доля правды, это слияние произойдет лишь при весьма благоприятном стечении обстоятельств. В частности, потребуется, чтобы как рынок капитала, так и экономика в целом остались в отличной форме».
«Повезло» ли J.P. Morgan и Chase Manhattan? Как повели себя рынок капитала и экономика в целом?
Задания
1. Вы покупаете дом за 125 тыс. долл. Предположим, что первоначальный взнос составляет 25 тыс. долл. Какой будет месячная выплата, если в контракте оговорено, что годовая процентная ставка равна 10 %, а срок до погашения – 25 годам? К какой подгруппе банковских контрактов относится ваш договор? Какую формулу временной стоимости денег вы используете для вычисления размера месячного платежа?
2. Непосредственно после получения кредита с фиксированной ставкой (см. задание 1) процентные ставки на рынке удвоились. Чему равна рыночная стоимость имеющейся у кредитора ипотеки? Как кредитор мог хеджировать риск процентных ставок? Какую формулу временной стоимости денег вы используете для вычисления приведенной стоимости ипотеки?
3. Безрисковый банк только что приобрел 100 казначейских векселей (номинальной стоимостью 10 тыс. долл. за один вексель) и сроком до погашения 91 день. Эффективная доходность (дисконтная ставка) векселей составляет 4,5 %; сколько в этом случае заплатил банк за свой портфель векселей? Какую сумму банк получит через 91 день? Какую формулу временной стоимости денег вы используете для вычисления цены покупки векселей?
4. Долгосрочный банк хочет купить 20-летние казначейские облигации с номинальной стоимостью 1 млн долл. Облигации имеют купонную ставку 8 %; рыночная ставка равна 7 %. Чему равна рыночная стоимость облигаций?