Гра на пониження. За кулісами світової фінансової кризи. Майкл Льюїс
Читать онлайн книгу.
злети й падіння фондового ринку не мали жодного значення для клієнтури Майка Баррі, який вдало знаходив нові місця для інвестицій. Він не використовував принцип важеля, не брав коротку позицію з акцій. Він не займався нічим особливим – просто купував звичайні акції, він не робив нічого складного – тільки сидів у своєму офісі й перечитував фінансову документацію. Десь за 100 доларів на рік він став власником абонементу 10-K Wizard. Увесь відділ з прийняття рішень у Scion Capital складався з одного хлопця, що сидів у кімнаті з опущеними шторами й зачиненими дверима і копирсався в загальнодоступній інформації та даних на 10-K Wizard. Він шукав судові постанови, акти виконання робіт, зміни в державному регулюванні – все, що могло змінити вартість якоїсь компанії.
Частенько Баррі робив, як він сам казав, «фе»-інвестиції. У жовтні 2001 року він пояснив цю концепцію в одному з листів до інвесторів: «Інвестування в стилі „фе“ полягає в тому, щоб виявляти особливу, аналітичну зацікавленість в акціях, першою реакцією на які є вигук „фе!“».
Гарним прикладом була корпорація Avant!. Баррі натрапив на неї, шукаючи в новинах слово «прийнято». Він розумів, що стоїть скраєчку ігрового поля, і йому потрібні нестандартні способи, щоб обернути гру на свою користь, а це зазвичай означало, що треба знайти дивні ситуації, про які світ майже нічого не знає. «Я не шукав у новинах згадки про афери чи шахрайства, – каже він. – Я не хотів пасти задніх, я мав грати на випередження. Я шукав події, що відбувалися в судах і могли призвести до укладення інвестиційної декларації. Що до суду прийнято позов, прийнято скаргу, прийнято ухвалу у справі». Суд прийняв на розгляд заяву від компанії програмного забезпечення під назвою Avant! Corporation. Компанію Avant! звинувачували в тому, що вони вкрали у своїх конкурентів програмний код, на основі якого побудували весь свій бізнес. Компанія мала $ 100 млн на банківських рахунках і досі отримувала 100 мільйонів на рік у вільних грошових потоках – а її ринкова вартість становила лише 250 мільйонів! Майкл Баррі почав копати, і коли він закінчив, то знав про корпорацію Avant! більше, ніж будь-хто інший на планеті Земля. Він зумів побачити, що навіть якщо керівництво сяде у в’язницю (а воно таки сіло), а всі штрафи будуть оплачені, все одно Avant! коштуватиме більше, ніж було заявлено на ринку. Більшість інженерів компанії були китайцями, які сиділи в США на робочих візах, – вони потрапили в пастку, тому не було жодного ризику, що хтось із них утече, коли корабель піде на дно. Проте аби заробити на акціях Avant!, Баррі мав протягом певного періоду зазнавати втрат, бо поганий розголос так налякав інвесторів, що їх почало нудити від акцій компанії.
Баррі придбав перші акції Avant! у червні 2001-го по 12 доларів за штуку. У той самий час керівництво Avant! опинилося на обкладинці випуску Business Week під заголовком «Чи окупиться злочин?». Ціна на акції впала, Баррі прикупив іще. Керівництво Avant! опинилося за ґратами. Акції знов упали. Баррі продовжував їх скуповувати, аж доки ціна не опустилася до 2 доларів за штуку. Він перетворився на найбільшого