Финансовый менеджмент. Тамара Мельникова
Читать онлайн книгу.
средств для реализации своих потребительских или инвестиционных замыслов.
– Решения, связанные с управлением риском. Следует ли застраховать свой дачный участок.3
Финансовые решения, принимаемые фирмами:
– Решения стратегического планирования (каким бизнесом заняться – определение сферы деятельности, следует ли диверсифицировать свою деятельность или вообще кардинально изменить стратегические цели) эти решения являются финансовыми поскольку связаны с оценкой затрат и доходов с учетом фактора времени.
– Планирование инвестиций. Формулировка и разработка инвестиционных проектов. Разработка способов реализации.
– Решения связанные с финансированием. Решения по структуре капитала – разработка практического финансового плана, разработка оптимальной структуры финансирования.
– Управление оборотным капиталом. Оперативное отслеживание денежных потоков.
Наиболее распространенным организационными формами бизнеса согласно общемировой практике являются корпорации – акционерные общества открытого типа.
Корпорация (ОАО) – это фирма, являющаяся самостоятельным юридическим лицом, как правило, действующим отдельно от своих владельцев. Корпорация имеет право владеть собственностью, брать займы и заключать контракты. Правила налогообложения корпораций отличаются от других организационных форм бизнеса (единоличное владение и товарищество). Управление корпорацией осуществляется на основе уставных документов. Акционеры имеют право на долю в выплатах из доходов корпорации в виде дивидендов пропорционально количеству акций, которыми они владеют. Преимуществом корпоративной организации является то, что при ней акции могут передаваться другим владельцам, не нарушая нормальной работы фирмы. Другое преимущество заключается в ограниченной ответственности акционеров. В случае невыполнения обязательств имущество акционеров не страдает.
Особенность корпораций – отделение собственности от управления.
Владельцы привлекают для управления специалистов менеджеров, которые могут не быть акционерами. Главным правилом для менеджеров будет: стремиться принимать такие финансовые решения, которые бы приняли сами владельцы, для достижения главной цели – максимизации богатства акционеров, т.е. рыночной стоимости их акций.
Причины отделения собственности от управления:
– Для управления делами можно найти профессиональных менеджеров, обладающих необходимыми способностями.
– Возможность объединения финансовых ресурсов многих домохозяйств.
– Инвесторы могут распределять риски, вкладывая средства в разные фирмы.
– Для экономии затрат на сбор информации.
– Для достижения эффекта кривой обучения или эффекта функционирующего предприятия, если собственник является еще и менеджером фирмы, то новому владельцу для успешного ведения бизнеса
Боди З. Финансы: пер. с англ. / З. Боди, Р. К. Мертон. – М.: Ви-
льямс, 2005. – 592 с., с.42.