---

Скачать книгу

---

и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени.4

      Цель финансового менеджмента – максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики.

      В качестве основного критерия эффективности финансового управления (и соответственно, цели финансового менеджмента) компанией в современных исследованиях признается показатель стоимости компании вместо доминировавшей ранее прибыли.

      Для акционеров (владельцев) компаний первостепенной задачей является увеличение их финансового благосостояния. При этом рост благосостояния собственников измеряется не только и не столько финансово- экономическими показателями, сколько рыночной стоимостью компании, которой они владеют. Создание акционерной стоимости означает, что рыночная стоимость акций компании превышает их бухгалтерскую оценку. В теории исследуются финансовые и нефинансовые факторы, влияющие на стоимость и рост благосостояния собственников.

      Теория и практика финансового менеджмента тесно взаимосвязаны. Теория обобщает опыт финансового управления успешных компаний, модифицируя традиционные модели финансового анализа и управления, тем самым развивая теорию и способствуя продвижению финансовых технологий.

      Финансовый менеджмент как деятельность представляет применение теоретических моделей и разработок на практике. Финансовый менеджмент как управленческая деятельность заключается в принятии решений, направленных на достижение целей предприятия путем эффективного использования всей системы финансовых взаимосвязей и ресурсов, находящихся в распоряжении финансового менеджера.

      Важной особенностью является то, что решения об использовании ресурсов и привлечении капитала принимаются в условиях неопределенности, риска, асимметричности информации, временного лага между принятием решения и получением результата.

      Основными направлениями финансового управления предприятием являются:

      – разработка финансовой стратегии и финансовой политики;

      – финансово-информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности предприятия;

      – оценка инвестиционных проектов и формирования портфеля инвестиций;

      – выбор источников финансирования и эффективное управление структурой капитала.

      Финансовое управление состоит из нескольких последовательных этапов, называемых контуром управления (рис. 1.4. ):

      1. Планирование: Постановка цели и программы мероприятий для ее реализации;

      2. Выбор финансовых инструментов и реализация программы;

      3. Организация и контроль выполнения решений;

      4. Анализ и оценка возможных результатов;

      5. Выбор действий по результатам анализа;

      6. Реализация корректирующих действий;

      7. Возможный пересмотр плана по результатам анализа.

      8.

      Рис.

---

Скачать книгу