Финансовый менеджмент. Тамара Мельникова
Читать онлайн книгу.
финансирования, во-вторых, положение ценных бумаг данной компании на этом рынке служит индикатором ее деятельности.
В развитой экономике движение средств, связывающее домохозяйства, фирмы и государственный сектор, опосредовано финансовыми институтами. Особенность структуры баланса финансовых посредников заключается в преобладании финансовых активов. Домохозяйства являются конечными владельцами всех коммерческих фирм, включая финансовые институты. Финансовые организации занимаются трансформацией прямых требований в косвенные. Инвестиции фирм в реальные активы превышают объем сбережений. Эта разница покрывается выпуском финансовых обязательств на сумму превышения имеющихся финансовых активов. Домохозяйства являются чистым кредитором, поскольку обладают избытком средств. Финансовые институты также имеют превышение сбережений над инвестициями и кредитуют фирмы. Они увеличивают размер финансовых активов за счет выпуска финансовых обязательств.
Если рассматривать отдельную фирму в контексте окружающей среды, движение денежных средств выглядит так, как представлено на рис. 1.3.
Рис. 1.3. Движение денежных потоков, связывающее отдельную фирму и рынок капитала:
1 – размещение на рынке ценных бумаг и привлечение средств инвесторов;
2 – инвестирование средств в реальные активы;
3 – генерирование денежного потока в результате успешной деятельности;
4 – уплата налогов и других отчислений;
5 – выплаты инвесторам и кредиторам;
6 – реинвестирование части прибыли в активы;
7 – направление части прибыли на рынок в виде финансовых инвестиций
Финансовая система состоит из учреждений, предоставляющих свои услуги фирмам, домохозяйствам и правительству и опосредующих финансовые потоки между ними.
Финансовая система может быть представлена четырьмя участниками: домохозяйствами, коммерческими фирмами, финансовыми посредниками и правительственными организациями. Ключевыми фигурами в рамках финансовой системы выступают домохозяйства и фирмы, которые принимают различные финансовые решения по сбережению и инвестированию средств, управлению рисками. Финансовые решения обусловливают существование финансовых активов, которые формируются и используются на финансовых рынках. Перераспределение средств опосредуется институтами финансовых посредников.
1.3. Содержание финансового менеджмента
Финансовый менеджмент представляет собой одно из самых перспективных и востребованных научных направлений.
Финансовый менеджмент как теория включает систему знаний о финансовом управлении компанией, методах формирования и использования финансовых ресурсов.
Содержание теории финансового менеджмента включает пять основных разделов:
– Определение целей финансового управления;
– Изучение