Инвестиционный потенциал экономики России. Минкаил Джабраилович Сулейманов
Читать онлайн книгу.
«инвестиционный процесс» и «инвестиционная среда». Инвестиционный процесс, по Шарпу, охватывает пять этапов, составляющих основу этого процесса: выбор инвестиционной политики, анализ рынка ценных бумаг, формирование портфеля, пересмотр портфеля, оценка эффективности портфеля. В этом понимании инвестиции ограничиваются только вложениями на рынке ценных бумаг.
А инвестиционная среда, понимаемая также как индустрия инвестиций, по Шарпу, включает в себя финансовые институты, брокеров и консультантов по инвестициям, нормативную базу инвестиционной деятельности и регулирующие эту деятельность государственные органы и профессиональные организации.
В более широком смысле у отечественных авторов под инвестиционным процессом понимается «временная, стадийная реализация инвестиционных проектов на макро— и микроуровнях». К инвестиционному процессу авторы относят также «и создание благоприятного (привлекательного) инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага и повышение жизни населения».
В рамках этого понимания в вышеупомянутом учебнике выделяются следующие типы инвестиций: прямые (реальные), портфельные, инвестиции в нематериальные активы, в человеческий капитал, в инновации, венчурные. С этой классификацией можно согласиться, хотя, на наш взгляд, инновационные и венчурные инвестиции все же не составляют двух отдельных типов инвестиций.
Любые инвестиции предполагают риски, а повышение инвестиционной привлекательности страны означает как раз уменьшение этих рисков. Для России эта проблема имеет ключевое значение.
Что касается инвестиционного потенциала, то в научной литературе в целом принято понимать его в узком смысле – как «способность страны и региона, муниципалитета, предприятия эффективно использовать инвестиции при реализации инвестиционных проектов».30 При этом для страны «способность эффективно использовать инвестиции» представляется довольно абстрактным понятием – ведь «эффективностью» можно считать и конфискацию частной собственности – например иностранных активов частных лиц, вложенных в конкретный инвестиционный проект.
Трудно согласиться и с таким обобщающим утверждением, что инвестиционный потенциал является «сложной функцией нескольких составляющих— инновационного потенциала, финансового потенциала, экономического потенциала и других потенциалов и факторов».
Поскольку сами все эти потенциалы и факторы не могут быть определены в количественном отношении, то выводить из них какую-то «сложную функцию» представляется делом совсем ненадежным – для конкретных целей, и вообще в целом малоперспективным. А ведь дальше уже предлагается и инвестиционную привлекательность выводить как функцию инвестиционного потенциала (функцию из сложной функции?) и «интегрального инвестиционного риска».
Фактически, если рассмотреть применяемые методики в этой сфере(например,