Flash Boys. Ринок цінних… секунд: революція на Уолл-стрит. Майкл Льюїс
Читать онлайн книгу.
дала Бреду змогу надсилати накази на одну-єдину біржу. Бред був цілком певен, що в такий спосіб доведе, що деякі, а може, й усі біржі дають можливість створювати фантомні накази. Проте коли він відправив наказ на ту єдину біржу, то зміг придбати все, що було виставлено на продаж. Ринок, що відображався на його моніторах, знову відповідав дійсності. «Я тоді подумав: “Дідько! Прощавай, моя теорія”, – каже Бред. – А то ж була наша єдина гіпотеза».
Суцільне безглуздя – чому ринок на моніторах збігався з реальним, якщо посилати накази лише на одну біржу, але ставав ілюзорним, коли накази відправлялися на всі біржі заразом? За браком нової теорії команда Бреда почала відправляти накази до різних комбінацій бірж. Спочатку до Нью-Йоркської фондової та Nasdaq. Потім до NYSE, Nasdaq та BATS. Потім NYSE, Nasdaq BX, Nasdaq та BATS. І так далі. Результат виявився ще більш загадковим. Коли зростала кількість бірж, відсоток виконаних наказів падав – що довшим ставав список місць, де ви бажали придбати акції, то менше акцій вдавалося купити. «Був один виняток, – каже Бред. – Скільки б наказів ми не відправляли на різні біржі, тільки BATS завжди давала нам сто відсотків того, що ми просили». Роб Парк вивчив ситуацію і проголосив вердикт: «Не маю жодного уявлення, чому так відбувається. Мабуть, BATS – просто класна біржа!»
Одного ранку, коли Роб був у душі, його навідала ще одна теорія. Він уявив собі діаграму зі стовпчиками, що її створив Аллен. На ній відображався час, за який накази доходять від робочого місця Бреда у Всесвітньому фінансовому центрі до різних бірж. (На загальне полегшення, вони покинули старі офіси Carlin і переїхали назад, до фінансового центру міста.) «Я просто уявив ту діаграму, – розповідає Роб, – і тут мені спало на думку, що стовпчики були різної висоти. А що, якби вони були однаковими? У мені миттю прокинувся інтерес. Приїхавши на роботу, я одразу пішов до кабінету Бреда й мовив: “Гадаю, причина в тому, що наші накази надходять до бірж у різний час”».
Розбіжність у часі була абсурдно мала: теоретично найкоротший час проходження сигналу від робочого місця Бреда до біржі BATS у Вігокені становив приблизно 2 мілісекунди, а найдовший, від Бреда до Картерета, – десь 4 мілісекунди. На практиці час міг варіюватися значно більше, залежно від мережевого трафіку, перешкод і глюків у обладнанні між будь-якими двома точками. Щоб кліпнути оком, потрібно 100 мілісекунд. Важко було повірити, що навіть частка того часу, що йде на кліпання, може мати таке велике значення для ринку. Аллен написав програму (на що витратив кілька днів), котра додавала затримку до наказів, які Бред надсилав до найближчих бірж, щоб вони надходили у ту саму мить, коли й накази до найвіддаленіших бірж. «Ми пішли проти здорового глузду, – каже Парк, – бо всі стверджували, що трюк полягає саме у збільшенні швидкості. Нам треба було бути швидшими. А ми вповільнювалися». Одного ранку вони сіли за монітори, аби протестувати програму. Зазвичай, коли ви тиснете на кнопку, аби здійснити покупку, але вам не вдається придбати акції, екрани світяться