Большой справочник для малого бизнеса. Инна Александровна Кузнецова
Читать онлайн книгу.
применимыми методиками являются: модель кумулятивного построения; модель оценки капитальных активов; модель средневзвешенной стоимости капитала.
Сравнительный подход к оценке бизнеса также является одним из основных подходов оценки бизнеса. При применении сравнительного подхода к оценке бизнеса специалистом должны учитываться следующие особенности:
1) теоретическая характеристика сравнительного подхода;
2) критерии отбора некоторых идентичных предприятий;
3) характеристика основных ценовых мультипликаторов;
4) основные этапы складывания конечной величины стоимости;
5) взвешивание промежуточных результатов и т. п.
Сравнительный подход к оценке бизнеса основывается прежде всего на применении трех основных подходов:
1) затратного;
2) доходного;
3) сравнительного.
Все три подхода к оценке бизнеса имеют свои специфические свойства, методы и приемы их применения.
Следует также отметить, что каждый из трех основных подходов требует соблюдения особых условий. Первичная информация, применяемая в том или ином подходе, может в полной мере отразить положение определенного предприятия, а также сделать прогноз, как данное предприятие будет развиваться. Таким образом, в результате применения одновременно всех трех подходов можно получить более полную и достоверную информацию о развитии бизнеса. Согласно сравнительному подходу к оценке бизнеса, ценность имеющихся на предприятии активов определяется тем, за какую цену они будут проданы на рынке. Из данного положения следует, что величиной стоимости предприятия может стать реальная цена продажи идентичного предприятия на рынке. Говоря о сравнительном подходе к оценке бизнеса, следует рассмотреть основные теоретические положения данного подхода. Первым основным положением является утверждение, согласно которому специалист, проводящий оценку предприятия, может использовать в качестве ориентира цены, установленные на рынке на идентичные предприятия. В том случае, если рынок, на котором продается бизнес, является достаточно сформированным, фактическая цена предприятия, а также фактическая цена одной акции зависят от определенных факторов, таких, например, как соотношение спроса и предложения; перспективы развития определенной отрасли; некоторые особенности предприятия; уровень риска, а также многих других факторов. Вторым основным положением является положение о том, что сам по себе сравнительный подход основывается на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор, вкладывающий определенную сумму денежных средств в акции, по сути выкупает свой будущий доход. Инвестора могут заинтересовать некоторые особенности предприятия, такие, например, как производственные, технологические и др., только для прогнозирования своего будущего дохода. Таким образом, в результате получения максимально