Большой справочник для малого бизнеса. Инна Александровна Кузнецова
Читать онлайн книгу.
поправки в итоговую величину. Вся сложность заключается в том, что оценщик обязан привести достаточные обоснования каждой вносимой поправке. Данное положение характеризуется тем, что на финансовых рынках не может существовать двух абсолютно одинаковых предприятий. Отсюда следует, что специалист, осуществляющий оценку предприятия, должен выявить отличительные черты между аналогичными предприятиями, вслед за чем определить пути их нивелирования при определении итоговой величины стоимости. Из вышеуказанных положительных моментов и недостатков сравнительного подхода следует, что возможность применения сравнительного подхода к оценке бизнеса будет в первую очередь зависеть от наличия хорошо сформировавшегося, активного финансового рынка, а также от наличия на данном финансовом рынке такого показателя, как открытость и доступность к получению финансовой информации. Сравнительный подход может быть также применим в том случае, если на финансовом рынке существуют специальные службы, которые занимаются накоплением ценовой и финансовой информации. При применении сравнительного подхода к оценке бизнеса специалист, осуществляющий оценку, может применять один из основных методов данного подхода – метод компании-аналога, метод отраслевых коэффициентов, а также метод сделок.
Метод компании-аналога, иначе называемый методом рынка капитала, основывается прежде всего на том, что должны применяться цены, которые сложились исключительно фондовым рынком. Из данного положения следует, что в качестве базы для сравнения бизнеса выступает цена, установленная на единичную акцию. В данном случае хотелось бы подчеркнуть, что метод компании-аналога применяется с целью оценки так называемого миноритарного пакета акций.
Следующим основным методом, который может использоваться при применении сравнительного подхода к оценке бизнеса, является метод сделок, иначе называемый методом продаж. Данный метод ориентирован прежде всего на цену приобретения предприятия, а также на цену контрольного пакета акций данного предприятия.
Метод отраслевых коэффициентов, иначе называемый методом отраслевых соотношений, как один из методов, который может быть применен оценщиком при использовании сравнительного подхода к оценке бизнеса, основывается прежде всего на применении устанавливаемых либо рекомендуемых соотношений между ценой, а также между отдельными финансовыми параметрами. При применении сравнительного подхода к оценке бизнеса может возникнуть ситуация, когда объект оценки и метод оценки не совпадают. В качестве примера данной ситуации можно привести случай, когда необходимо оценить контрольный пакет определенного предприятия в таких условиях, когда имеется лишь ценовая информация идентичных предприятий, касающаяся лишь проданных миноритарных пакетов. В данной ситуации специалист, производящий оценку, должен совершить некоторую корректировку,